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收储政策PK需求不振，油脂“上下两难”

收储政策PK需求不振，油脂“上下两难”

上海证券报2月25日：对于油脂品种来说，目前正经历着利好与利空的拉锯。昨日，国内期货市场三大油脂品种一度经历了集体暴跌的场景，豆油、菜籽油都一度跌逾3%。不过随着空头平仓，油脂尾盘略有反弹，这也正是前述矛盾态势的反映。业内人士表示，油脂供应面转好，需求面不振，造成了基本面的偏弱；但国家收储力度的不断加大，又在一定程度上形成了强烈的托底支撑。“往上有天花板，往下有政策”，一名农产供应链是扁平、环保、平衡发展的品分析师这样评判当前的油脂形势。

昨日，豆油在原油价格走低带动下全线下跌。主力合约909早盘一度跌逾3.25%，日内大幅增仓2万多手，成交31万多手，最终尾盘略有反弹，下跌1.46%，开盘5980元，最高5984元，最低5788元，收盘5920元。棕榈油905合约收于5086元，跌80元，跌幅为1草海桐属.55%，早盘则一度跌逾2.5%。菜籽油跌势也较为凶猛，905合约早盘跌幅接近4%，最终收于6680元，跌162元，跌幅缅甸方竹为2.37%。

现货市场方面，豆油现货报价平稳。国内广州港口毛豆油报价至6300元/吨。而东北地区四级豆油至 6750至7030元附近。华东地区四级豆油至6500至6600元左右。真实供需仍清淡，加上三月豆油进口成本偏低，现货压力较大。棕榈油现货价格无变动。广州地区5100元左右，张家港至5150元，山东地区棕油5150元附近。国内菜籽油报价未变，华东地区报价7600至8300元左右，华南地区报价至7600至7800元左右，西南至8000至8300元/吨左右。目前菜籽价格在政府托市政策下保持坚挺。

国金期货分析师杨可表示，油脂的走势如何运行目前还看不大出来，北美大豆还没有播种，在新的大豆还没出来之前，豆油波动会受到限制。其他几个油脂品种也会维持区间震荡。长城伟业机构部副总经理张良表示，总体来看，油脂的基本面是偏弱的。主要是供应增多而需求依然不好，原来生物柴油泡沫已经破灭，原油也一直呈现跌势，这都对油脂形成了利空。<岷山嵩草/p>

另外，压榨利润的多少也将影响油脂的后市发展。据了解，目前油厂的压榨利润基本为零，好一些的企业在100至200元/吨。张良表示，压榨利润的减少，也许会使得更多油厂选择部分停产，以维护现货价格，这样一来对于油脂的期价也会形成一定支撑。

张良表示，油脂的走势还是要分开来看。比如棕榈油，目前国际需求量不错，消费旺季也正在到来，因此可能会走得强一些，但近一个月棕榈油的库存也有不小的增加。菜籽触及塑料的再生油、豆油都有国家收储的预期。“可以说，油脂目前是涨不动，往上去有天花板，但往下还有政策支撑。设计师绝不需要让步!”

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